許多投資人不見得記得今天咖啡有沒有買一送一，但每到盤後時間，期交所公布的三大法人買超賣超動態，可是不能不熟悉的。尤其他們的一舉一動與統計數字，幾乎看到市場對於一組數字各種解讀。究竟三大法人為什麼能夠讓投資人們趨之若鶩？他們所留下的數字真的可以讓我們投資財富自由嗎？讓我們先從他們的背景開始說起。

所謂三大法人，便是俗稱「投信」、「自營商」、「外資」。而他們能夠受到市場注目，也正是因為他們的資金足以輕易撼動市場走向。俗稱打不過他的，我們就加入它吧！這也是一大主因為何散戶多會注意法人們的買賣流動及市場走向，成為盤後觀察重點觀察項目之一。

「投信」是投資信託的公司或機構的簡稱，通常是共同基金的操作公司，主要替投資人來進行買賣，並會在每天交易後產生商品淨值或報價，提供給投資人。投信便是集合一群投資人的共同基金，並透過基金經理人的專業來判斷投資標的何時買進、何時賣出。

不過我們也可以觀察到，投信其實通常是三大法人交易量與影響程度較小的法人角色，尤其近年高頻交易與ETF盛行，投信的角色並不如以往影響甚鉅。尤其主動管理的情況下，投資標的更是主觀取決於基金經理人團隊。

「自營商」則是我們熟知的證券商角色。而投資的資金也並不是幫客戶投資，而是運用公司的資金來進行買賣。通常自營商的買賣風格以短線為主，且多集中在個股為主，對於市場的整體方向影響程度仍不如外資多。

台灣每週三都有一次的結算日，通常在這一天也能夠看得出自營商在短線的權證類布局與短期小規模市場走向。而自營商在發行權證後，會去現貨市場持有現股及規避風險。因此雖然身為三大法人的身分，但是我們更能夠深刻體現到，面對資金龐大下仍能保有獲益與曝險，更是投資機構能夠長期在市場呼風喚雨的大原則。

「外資」則是最為投資人所關注市場大方向不可或缺的觀察對象。所謂外資就是在境外的金融投資機構。通常這些境外資金與台幣升值貶值有著連帶關係，藉由換匯成台幣後，在台灣金融市場中進行投資交易。涵蓋的範圍可能涉及集團、銀行、退休基金、共同基金、境外券商等。

而外資要細分的話，還可以再區分為外資、陸資(不含自營商)、以及外資自營商的區隔。尤其要注意的是，某些單位或個人會成立境外公司，營造出「外資」進出的現象。而外資對整體的台灣股市，常常有著決定大方向的舉足輕重地位，也更說明了為何有人會說短線看自營商、長線看外資就沒錯了。

歡迎與我們提出你對三大法人的獨特觀點，透過歷史回測的資料發現，我們認為觀察三大法人是籌碼分析的必備功課。你也認同這樣的看法嗎？